金斧子

北京汽车(hnpz9999.cn)

大和:下调北京汽车(1958.HK)目标价至3.8港元 评级买入

时间:20-04-20 11:10    来源:格隆汇

大和发表研究报告,指北京汽车(01958)(1958.HK)首季初步业绩表现逊预期,但相信第二季可有明显改善,因市场需求复苏和公司成本控制措施,重申“买入”评级,目标价由3.9港元降至3.8港元。

金斧子该行引述北汽指出,相信首季纯利按年跌95%至6,200万元人民币,主因销量受新冠肺炎疫情影响而大幅下滑,损害利润率,加上新能源车津贴自去年6月底起削减,致自家品牌利润添压。

大和又称,4月第二周内地汽车零售和批发销量分别录按年14%及11%增长,反映汽车市场需求复苏,3月份北汽与奔驰合营销售亦见回复正常水平,只有按年2%跌幅,大幅跑赢市场,在预期第二季市场需求改善的情况下,相信利润亦迎来大幅反弹。管理层预期自家品牌Beijing Motor亏损在今年可缩减50%至60%。

该行降北汽2020至2022年每股盈测介乎1%至8%,以反映首季盈利表现,及轻微下调今年毛利预测,由21.8%降至21.6%。